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道通早报(12月24日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2019/12/24      浏览:423次

 道通早报

日期:20191224

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美国政治新闻网站Politico和民调机构Morning Consult在美国总统特朗普遭弹劾后进行了民意调查,结果显示,有52%的民众支持众议院弹劾特朗普。同时,也有52%的受访者支持参议院投票罢免特朗普。

2  美国耐用品需求下降,11月耐用品订单月率录得-2%,远远不及分析师的预期,国防订单减少是主要原因。国防资本货物订单按月跌35.6%。这表明尽管消费者信心有所改善,但上个月制造业仍面临着持续的逆风

 

【国内宏观基本面信息】

1  李克强:进一步研究采取降准和定向降准、再贷款等多种措施以降低实际利率

2  上交所:20191223日,沪深300ETF期权上市仪式在上交所举行,200余名期权市场参与者共同见证了这一重要时刻。这是继201529日上证50ETF期权推出后,上交所上市的第二只ETF期权产品,也是沪市首只跨市ETF期权产品

3  根据指数规则,上海证券交易所与中证指数有限公司决定于202012日调整上证企债30指数(000061)、上证信用债100指数(000116)样本券

4   证券法修订草案对“证券发行”规定将作四项修改:精简优化证券发行条件、调整证券发行程序、强化证券发行中的信息披露、为实践中注册制的分步实施留出制度空间。上交所对原《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》进行了修订,形成了《上市公司重大资产重组信息披露业务指引》

5  商务部投资促进局:助力外资企业深度参与中国产业和地方经济发展

6  住建部:不把房地产作为短期刺激经济的手段 重点发展政策性租赁住房

 

【重要信息及数据关注】

平安夜,CME旗下外汇合约的交易以及金属和能源合约的交易将分别提前于GMT+8时间122502:1502:45结束       美国纽约证券交易所提前于GMT+8时间122502:00休市       香港证交所只做早盘交易,12:00-12:10之间随机休市       英国将于GMT+8时间20:30提前休市  德国、意大利休市,法国将于GMT+8时间21:05提前收市

 

【证券指数期现货思路】

23日主要指数全天表现低迷,呈现单边下行走势,跌幅均超1%,沪指失守3000点关口,两市量能保持平稳,陆股通资金仍流入超30亿元。行业板块全线回落,多数板块跌幅均在1%以上,文化传媒、券商、科技行业等跌幅居前。

周末的突发消息令市场未能坚守关键点位。国家集成电路基金首次披露减持计划,令近来表现积极的芯片概念股集体回调,同时也引发了科技股抛售的连锁反应,对近来连续反弹的市场造成了一定的压力;此外,年末央行连续释放大规模流动性并调降逆回购利率,维持年内资金面稳定,但在一定程度上令市场对年末银根紧张的忧虑有所上升。不过包括中央出台扶持民营企业政策、央行货币政策保持稳健宽松、财政等逆周期调控力度加大、监管层积极引入长期资金入市(集成电路基金二期、险资)在内的积极因素仍存在,下方关注沪指2940附近支撑。

 

【国债期现货思路】

23日央行再度进行逆回购操作,短期资金面继续好转,叠加股市下行,助推国债期货收涨。目前中美第一阶段经贸协议文本达成一致与11月经济数据转好这两大利空消息已经被市场消化,而A股再度遭遇3000点魔咒,连续四日徘徊在3000点附近,令市场信心受挫。但要看到,尽管加大逆周期调节力度仍是主要政策基调,货币政策仍受到资本约束、流动性约束和利率约束。从基本面上看,国债期货仍缺乏继续上行的支撑。从技术面上看,十年期国债期货虽然走高,成交量与持仓量全部下降,说明市场中的看涨实力后劲不足。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收平于97.6部位;人民币离岸价稳定在7.0。欧美股市收涨?;种饕芍复聪录吐际张谈呶?,波音在罢免其执行长后,给道指带来重要支撑。波音经历了一场旷日持久的?;?,在发生两起致命空难后,波音宣布将停产其最畅销机型737 MAX客机。对企业而言,关键的一点是关税可能不会从目前水平进一步上调," Allianz Global Investors美国投资策略师Mona Mahajan表示,这对企业信心和他们整体的营商环境至关重要。本周因圣诞节假期交易日减少,预计交投十分清淡。数据显示,美国资本财新订单11月几无增长,发货量下降,表明第四季度企业投资仍可能拖累经济增长。NYMEX原油收涨0.08美元,结算价报每桶60.52美元。国际原油价格基本持稳,俄罗斯表示石油输出国组织牵头的减产联盟可能考虑明年放松减产力度,这则消息抵消了投资者对中美很快签署贸易协议的乐观情绪带来的支撑。芝加哥CBOT大豆触及六周高位,因预期本月宣布达成第一阶段贸易协议后中国将加大对美国大豆的采购。新华社报道,国务院关税税则委员会近日印发通知,自202011日起,调整部分商品进口关税。为积极扩大进口,激发进口潜力,优化进口结构,自202011日起,中国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中,为更好满足人民生活需要,适度增加国内相对紧缺或具有国外特色的日用消费品进口,新增或降低冻猪肉、冷冻鳄梨、非冷冻橙汁等商品进口暂定税率。下游粕强油弱。美国农业部公布,民间出口商报告向中国出口销售12.6万吨大豆,2019/2020市场年度付运。此外,美国农业部公布的出口检验数据显示,截至20191219日当周,美国大豆出口检验量为1,083,866吨,市场预估区间为100-150万吨,前一周修正后为1,335,473吨,初值为1,259,374吨。当周,对中国大陆的大豆出口检验量为418,389吨,占出口检验总量的38.6%。 

框架如前,美豆类继续受中美阶段贸易协议即将签署激励而上涨。夜盘连盘粕、油小幅盘涨。粕远基础多持;短看偏震荡的低吸高平节奏。

(农产品部)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周一收盘温和上涨,追随大豆强劲势头,但本周圣诞节前夕市场交投清淡。据新华社报道,自202011日起,我国将对850余项商品实施低于最惠国税率的进口暂定税率。其中,为更好满足人民生活需要,适度增加国内相对紧缺或具有国外特色的日用消费品进口,新增或降低冻猪肉、冷冻鳄梨、非冷冻橙汁等商品进口暂定税率。

周度出口数据令人失望遏制了部分涨势。美国农业部(USDA)周一公布的数据显示,截至20191219日当周,美国玉米出口检验量为387,188吨。市场预估为50-70万吨,前一周修正后为699,673吨,初值为686,686吨。

此外,中国海关总署周一公布的数据显示,中国11月玉米进口量为10万吨,较上年同期减少16.6%。中国1-11月玉米进口量为406万吨,同比攀升30.6%。

大连玉米夜盘震荡反弹,国内玉米市场价格跌势趋于缓和,购销开展相对顺畅。市场供应方面,依旧处于一个较为宽松的状态,最新消息的农产品进口预期叠加售粮进度提速、暖冬导致的农户地趴粮难以存储等问题,不排除节前还会出现一个售粮小高峰期,因此当前用粮主体采购观望心理依旧浓厚。节前售粮时间有限,农民和贸易商博弈加剧。玉米市场或难大幅下行。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹,整体维持低位区间波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定??凑瞧谌ㄈɡ鸺鄹裱有吹?,看跌期权权利金价格小幅下跌,市场关注中美第一阶段协议具体细节,国内饲料需求触底反弹,支撑现货价格,预计远期进口大豆到港增加,豆粕远月合约价格受到压制。

玉米:短期玉米继续维持震荡筑底走势。关注新粮上市节奏,建议逢低少量买入,短线低吸高平。

菜粕:建议观望。

豆粕期权:建议进行牛市价差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉继续反弹,3月合约68.49美分,突破69美分压力区间,反弹空间打开。郑棉走势弱于外棉,5月合约横盘震荡13385元。新棉加工进度超过80%,日加工量减少,但总体加工量仍略高于去年。截至到1220日,全国累计加工445.1万吨,其中新疆434.9万吨,较去年同期增加1.65%,减产不及预期,商业库存持续累计。下游需求未有明显改善,纺企信心不足,原料依旧按需采购,胚布库存持续增长。整体看,中美谈判乐观情绪依旧利好市场,美棉出现持续上涨,内弱外强的格局仍将维持。宏观上,国内近期有定向降准的预期,供求面国内需求弱势依旧,限制价格反弹空间,郑棉涨跌受限。

操作上,暂时观望。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

2019.12.24晨会要点

1、供给端。上周螺纹钢产量357.84万吨,周环比下降8.49万吨,螺纹产量有所回落。11月份我国粗钢产量8029万吨,同比增长4%。1-11月份我国粗钢产量为90418万吨,同比增长7%。目前北方部分地区短期限产依然较为频繁,螺纹产量总体维持高位波动。

2、需求端。当前南方地区终端需求尚维持一定强度,下游需求逐步趋淡是一个过程。20191-11月,全国房地产开发投资同比增长10.2%,增速回落0.1个百分点;房屋新开工面积增长8.6%,增速回落1.4个百分点;房地产开发企业房屋施工面积同比增长8.7%,增速回落0.3个百分点;商品房销售面同比增长0.2%,增速加快0.1个百分点。1-11月,基础设施投资同比增长4.0%,增速比1-10月份回落0.2个百分点。

3、库存。本周螺纹钢社会库存295.93万吨,周环比上升6.28万吨;钢厂库存205.08万吨,周环比上升3.87万吨。螺纹库存继续小幅累积,不过快速累库时间需要等到春节前后。

4、宏观。一是国内宏观经济政策的逆周期调节,预计近期将降准;二是房地产政策的微调有逐步加大的迹象。

5、综合来看,螺纹产量高位波动,库存持续上升,不过快速累库时间需要等到春节前后。1-11月房地产多项数据出现回落,其中新开工增速等数据单月回落幅度较大,需持续关注。宏观政策逆周期调节力度不断加大,预计近期将降准,房地产调控政策也边际趋松。

近期市场反复震荡,观望或短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场活跃度一般,价格弱稳。山东港口PB粉主流报价670-675/吨,可议价空间约在5/吨;唐山、天津港口PB粉主流报价685-690/吨。市场成交:曹妃甸港:BRBF710,金步巴粉592;京唐港: 超特粉 555,SP10710;天津港:金步巴粉597,卡粉 785;青岛港:PB660,超特550;日照港:PB666/665; 罗伊山块750(预售),纽曼块825;江内港:PB685。

铁矿石期货延续震荡态势,价格表现较为反复,短线或观望为主,区间参考620-660/吨。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,第三轮提涨仍在博弈中,价格暂时稳定。天津港准一焦2000/吨,邢台准一出厂价1800/吨,唐山二级焦到厂价1850/吨;吕梁孝义主焦车板价1350/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价151美元/吨。

各地产销,山西运城、临汾等区域性限产导致开工率下滑,部分运输受阻,个别焦企库存微增,钢厂采购持稳;河北唐山与23日启动重污染天气二级应急响应;内蒙焦企生产积极性较高,因雨雪天气影响,出货稍受影响;山东钢厂焦炭库存仍呈现下滑趋势,价格偏强。

央视新闻报道,国务院总理李克强强调,国家将进一步研究采取降准和定向降准、再贷款和再贴现等多种措施,降低实际利率和综合融资成本,推动小微企业融资难融资贵问题明显缓解。

整体来看,焦炭第三轮提涨难度似有加大,一定程度上增大期价的压力,终端需求转弱也从一定程度上加大高位的压力;不过宏观面降准的预期逐步增强,一定程度上提振价格。

结合盘面,J2005高位承压震荡,暂时观望。

(李岩)

动力煤

1223日,煤炭港口煤价小跌,国内海运费小涨。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价545/(+1);上海港动力末煤(Q5500)到岸价576/(+1);秦皇岛-上海运费为37.8/(-1.1);秦皇岛-广州运费为47.9/(-0.9);主力基差-9.2/吨(-1.6)。六大发电集团日均耗煤量76.12万吨(-1.26);秦皇岛港库存为531万吨(-2);六大发电集团库存1586万吨(-2)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性下滑的力度。

操作上,对于近期操作总体上以观望为主,若是市场情绪能把期价推高到较好的卖点,可择机短空交易。

(甘宏亮)

天胶

RU2005昨日偏空震荡,不过过程十分纠结,短期跌势趋缓,体现出12600上方的支撑作用,早盘日胶走强,沪胶料跟随反弹,不过反弹高度或受限,短期压力在12900附近,关键压力保持在13000-13100。

建议短线波段交易或者暂时观望,激进者逢低可轻仓参与日内反弹。

(王海峰)

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