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道通早报(1月3日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/1/3      浏览:502次

 道通早报

日期:202013

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  美联储会议纪要或透露更多关于资产负债表的信息;鲍威尔此前表示,若有必要,美联储愿意将国债购买范围从短期国库券扩大到息票证券;不过美联储目前还没有这么做

 

2   尽管从10月开始美联储每月购买的600亿美元短期债券行动一直都被否认是QE4,但市场对此态度则不尽然;在不到四个月的时间里,美联储资产负债表增加了4000亿美元,这样的速度超过了QE1、QE2QE3

 

3  Markit首席商业经济学家威廉姆森(ChrisWilliamson):欧元区制造商报告称,2019年末形势严峻,产出下降速度自2012年以来从未超过

 

4  英国央行调查:42%的英国民众认为英国脱欧的不确定性至少将持续到2021年,10月调查时该比例为34%

 

【国内宏观基本面信息】

1  中国物流与采购联合会发布的201912月份中国物流业景气指数是58.6%,比上个月回落0.3个百分点,但是仍然运行在高景气区间

 

2  中国汽车流通协会认为,2020年初汽车消费市场仍不明朗。预计20201月份销量比去年12月份略有下降

 

【重要信息及数据关注】

23:00   美国12ISM制造业指数 预期49.0    前值48.1   

 

23:00   美国12ISM就业指数   预期47.5    前值46.6   

 

23:00   美国11月营建支出月率   前值-0.8%

 

【证券指数期现货思路】

2A股指数迎来开门红,主要指数跳空高开,呈现向上突破形态?;χ刚怯?span lang="EN-US">1%,盘中一度逼近3100点关口,深成指及创业板涨近2%,中小板涨逾2.5%,两市成交量明显放大,陆股通资金净流出超百亿元。

行业板块全线上涨,酿酒行业受到贵州茅台业绩预告不及预期的拖累,表现欠佳,贵州茅台跌逾4%,而此前表现较为强劲的券商板块出现分化,个股涨跌分化。其余板块多数涨幅超1%

央行降准以及中美贸易协议的积极消息为市场2020年首个交易日带来极大提振,叠加前期所积累的中长期利好因素,有助于A股春季行情的开启。目前市场走势相对强势,均线继续呈现多头排列,同时周线MACD指标开口进一步扩大,阶段性的上升趋势仍有望延续。节前市场将迎来年报预告的密集披露,市场在大幅上涨后,业绩分化以及机构调仓或将对市场涨势形成影响。

 

【国债期现货思路】

2日受央行降准影响,债市跳空低开,在小幅反弹后快速回落,午后保持低位震荡整理。由于降准预期在此前已经被定价,叠加春节前现金缺口、专项债发行、缴税等因素,使得节前资金缺口仍然较大,因此周四降准对市场的影响相对有限。一月经济数据的公布进入一个相对的空窗期,后期关注前期政策逐渐落地进程和效果。总体而言,国债期货缺乏长期继续上行的坚实支撑。技术形态上,十年期国债期货前期的反弹缺乏较强的动能支撑,并在短线形成双重顶的格局,阶段性的调整或将延续。

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于96.8部位;人民币离岸价略贬于6.96。欧美股市上涨?;种饕芍复醇吐际张谈呶?,新一年迎来开门红,中国出台新一轮经济刺激举措,贸易紧张局势缓解及全球经济前景改善带来了乐观情绪。中国央行周三宣布,将于202016日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点。此轮降准为自2018年初以来的第八次,给中国经济带来了新的刺激,该消息提振了全球股市。中国的经济刺激措施,加上华盛顿和北京之间贸易紧张局势的缓解,增强了人们对全球经济将在2020年加速增长的乐观情绪?;止墒械拇醇吐寂J行星樵谝欢ǔ潭壬弦⒘嗣拦珊苋菀壮鱿只氐鞯牡S?,特别是如果经济增长回升的速度不如预期的那么快,或者如果中美贸易紧张局势再度升温。美国公布的经济数据进一步提振市场的乐观情绪。劳工部公布,美国上周申请失业金人数小幅下降。NYMEX 原油上涨0.12美元,结算价报每桶61.18美元。因中东紧张局势加剧,且有迹象显示中美贸易关系有所改善,但美元走强限制了油价涨幅。芝加哥CBOT大豆小幅收高,因市场预期中国需求将增加,且马来西亚棕榈油市场上涨带来溢出效应。马来西亚棕榈油期货在今年首个交易日上涨逾1%,此前在2019年底已接近三年高位。作为双方第一阶段贸易协议的一部分,中国预计将购买更多美国农产品,尽管相关细节尚未公布。巴西贸易部周四公布的12月商品出口数据显示,巴西12月大豆出口量为343.92万吨,11月出口量为515.77万吨,去年同期为407.09万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所周四在其周度报告中称,阿根廷农业种植带多数地区的降雨令该主要谷物出口国的大豆和玉米作物生长状况改善。在美国农业部周度出口销售报告出炉前,交易商预估,截至1226日当周,美国2019-2020年度大豆出口净销售量将介于35-105万吨。美国农业部周度出口销售报告将在北京时间周五21:30发布。本周报告因周三适逢新年假期推迟一天公布。下游粕、油跟涨,油领涨??蚣苋缜?,美豆延续受中美阶段贸易协议提振而收涨,涨幅主要由油脂贡献,因棕榈油偏强。但美豆处于较长区间上沿,突破需要更多驱动条件。夜盘连盘油强粕稳,油粕比偏强仍处季节性时间窗。

粕远基础多持,短看偏震荡的低吸高平节奏。

(农产品部)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周四收盘上涨,交易商等待美国周度出口销售数据,以及中美初步贸易协议的细节。因寒冷潮湿的天气推迟了秋收,作物规模不确定,因此贸易商等待美国农业部于110(北京时间111)公布的作物产量数据。交易商同样继续等待华盛顿和北京方面签订的第一阶段贸易协议的细节,并预计中国对玉米等美国农产品的需求增加。

布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示,阿根廷将于改善了作物状况。该国是全球第三大玉米出口国,亦是美国出口的主要竞争国。

在美国农业部(USDA)周度出口销售报告出炉前,交易商预估,截至1226日当周,美国2019-2020年度玉米出口净销售料介于30-77.5万吨。美国农业部周度出口销售报告将在北京时间周五21:30发布。本周报告因周三适逢新年假期推迟一天公布。

大连玉米夜盘震荡反弹,节前售粮时间有限,农民和贸易商博弈加剧。农户惜售及深加工节前采购,带动东北玉米价格反弹。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡反弹,整体维持区间波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定??凑瞧谌ㄈɡ鸺鄹裥》险?,看跌期权权利金价格下跌,市场关注中美第一阶段协议具体细节,国内饲料需求触底反弹,支撑期价,预计近期进口大豆到港增加,豆粕价格受到压制,但长期仍将跟随美豆上涨。

玉米:国内玉米市场价格低位震荡,短期玉米底部或已见到。建议低位多单持有,短线低吸高平。

菜粕:建议观望。

豆粕期权:建议进行牛市价差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉69美分附近震荡,周四郑棉冲高回落,盘中无突发利空消息,K线留长影线,未跌破5日均线,5月合约最新价格14055元。现货价格大涨232元,报13601元,内外棉价差持平。1230日,巴基斯坦内阁经济协调委员会宣布取消棉花进口关税,并允许从阿富汗和中亚国家通过托卡姆边境陆路进口棉花,以满足纺织增值部门日益增长的需求。新的规定从2020115日开始实施。随着郑棉主力合约向上突破,贸易商清关棉基差报价随之大幅上涨,买家纷纷暂缓采购或选择观望,违约的概率也增大。

操作上,前期多单止盈维持建议提高,可参考5日均线设止盈。关注商业库存去化情况。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹高开低走,RB2005收于3547元。现货市场报价早盘小幅推涨,盘中松动出货,成交一般。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3750元(+20),普氏62%铁矿石价格指数报93.2美元(+1.25),唐山普碳方坯报3300元(-)。

本周螺纹钢社会库存356.16万吨,周环比上升41.21万吨;钢厂库存216.31万吨,周环比上升6.7万吨。本周螺纹钢产量350.86万吨,周环比上升2.93万吨。本周螺纹产量略有增加,累库速度有所加快。

昨日Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为16.15万吨,较上一交易日增加1.16万吨。全国主港铁矿累计成交217.7万吨,环比上涨2.3%;上周平均每日成交133.6万吨,上月平均每日成交136.8万吨。

综合来看,现货市场进入需求淡季,库存累积速度将逐步加快。北方钢厂冬储政策陆续公布,价格低位企稳。

期货市场博弈焦点逐步转至对节后预期上来,短线操作。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿现货市场活跃度尚可,价格小幅上涨5左右,山东地区、唐山地区、天津地区主流PB粉报价在680-690,沿江地区主流PB粉报价在695;市场成交:曹妃甸港:巴混715,PB680;京唐港:混合605,PB683;青岛港:超特粉555,PB670/673;日照港:PB670,PB840;连云港:超特粉555,金布巴粉590;普式62%铁矿石指数上涨1.25美元/吨,报收于93.2/吨。

2020年首个工作日,四川、河南带来了新年发行的第一批地方债。相关数据显示,目前已有10省市披露2020年部分“提前批”新增专项债发行计划共计3034亿元,其中2293亿元将于1月发行。2020年全年专项债发行规模有望突破3万亿元,且发行期限、节奏、资金用途结构等都将更有利于拉动基建投资增长。

钢材终端需求走弱,钢厂利润受到压缩,矿石价格上涨乏力;另一方面,随着春节的临近,部分钢厂仍有补库计划,对矿石价格有一定的支撑作用;

铁矿石市场将延续震荡态势,短线思路。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,焦炭第三轮提涨后价格持稳,市场多持观望态度;焦煤供应端季节性收缩,价格稳中偏强。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;吕梁孝义主焦车板价1380/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价153.5美元/吨。

本周100家样本焦企开工率77.57%,上升0.58,开工率小幅回升,山西吕梁、运城等地区限产缓解,华东开工率继续下滑,山东两家焦企推空焦炉。

本周焦炭库存继续下滑,焦企库存40.25万吨,减6.4,钢厂库存491.01万吨,增11.94,港口库存371.1万吨,减4.2。

根据《中华人民共和国进出口关税条例》的规定,自202011日起,对859项商品(不含关税配额商品)实施进口暂定关税,自202071日起,取消7项信息技术产品进口暂定税率,其中针对焦炭及半焦炭202011日起,其最惠国税率暂定为0%。我国进口焦炭来源国主要是蒙古、澳洲、日本等,可出口量共计不到200万吨,且还有印度和越南等焦炭进口国分流,因此影响力度相对有限。

整体判断如旧,焦煤进口攀升预期令盘面承压,但现货面偏强限制下滑空间。

焦炭现货价格接近阶段性高点,期价上方压力增大,但近期宏观面偏暖仍支撑盘面,限制下滑空间。煤焦期价震荡整理,暂时观望。

(李岩)

动力煤

12日,煤炭港口煤价持稳,国内海运费下跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价551/(-);上海港动力末煤(Q5500)到岸价582/(-);秦皇岛-上海运费为27.5/(-1.4);秦皇岛-广州运费为36.1/(-1.5);主力基差-5.6/吨(-0.2)。六大发电集团日均耗煤量73.98万吨(-3.67);秦皇岛港库存为560万吨(+5);六大发电集团库存1554万吨(+6)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性下滑的力度。

操作上,近期以观望为主,预计1月合约交割后,动力煤价格将因下游需求季节性下挫而再度转弱。

(甘宏亮)

天胶

RU2005昨日冲高回落,13000上方压力发挥作用,经过昨日下跌,RU2005当前受到短期跌势的压制,上方压力12950附近,不过下方支撑同样较多,多空料仍有争夺,短期偏空震荡的可能性较大。

建议暂时观望或日内短线交易,继续关注日内波段的机会。

(王海峰)

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