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道通早报(1月8日)
道通期货      作者:dotoyjs      发布时间:2020/1/8      浏览:624次

 道通早报

日期:202018

【经济要闻】

【国际宏观基本面信息】

1  12月美国ISM非制造业指数55,好于预期的54.5和前值53.9,创20198月以来最高。其中,商业活动指数从九年新低反弹,但新订单和就业指数环比下滑,进口指数连续四个月萎缩。

2  受出口增长推动,美国11月贸易逆差收窄至三年来最低水平,因出口增长,而进口降至2017年以来最低。据美国商务部周二公布的数据,美国11月商品和服务贸易逆差从469亿美元萎缩至431亿美元。

3  欧元区12月未季调CPI年率初值符合预期,欧元兑美元波动不大。但由于2019年下半年欧元区CPI7月份低点以来保持升势,12月份数据继续走强,或使欧洲央行难以在20201月底例会中进一步放松货币政策

 

【国内宏观基本面信息】

1  17日,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第十四次会议,研究缓解中小企业融资难融资贵问题,部署相关工作

2  国家外汇管理局公布数据显示,截至201912月末,以美元计值的中国外汇储备为31079亿美元,较11月上升123亿美元,较年初上升352亿美元;以SDR计值的外汇储备为22475.17亿SDR,较11月末减少72.65亿SDR

3  上交所:上海证券交易所决定对商品期货交易型开放式指数基金实行当日回转交易,并将《上海证券交易所交易规则》第3.1.5条修改为:“3.1.5 下列品种(债券、交易型货币市场基金等)实行当日回转交易”。自2020120日起施行

 

【重要信息及数据关注】

18:00欧元区12月服务业景气指数 前值9.3 预期 9.5

欧元区12月工业景气指数       前值 -9.2  预期 -9.0

欧元区12月经济景气指数   前值 101.3   预期 101.4

欧元区12月企业景气指数    前值-0.23  预期  -0.18

欧元区12月消费者信心指数终值   前值 -8.1

21:15美国12ADP就业人数变动(千人) 前值 67.0 预期  160.0

 

【证券指数期现货思路】

7日指数开盘后在一度上探3100点后回落至平盘附近,随着文化传媒、网红经济、转基因、区块链的发力,指数逐渐回升,并在收盘时站上3100点关口,深市三大指数均涨超1%,创业板及中小板均已逼近下一整数关口。两市量能继续保持高位运行,陆股通资金净流入达66亿元。

行业板块普遍上涨,前两日表现火热的油气及贵金属板块震荡回调,分别下挫1.5%2.16%;文化传媒、软件、煤炭钢铁、电子等板块发力,领涨市场,午后券商、保险板块的发力,一举将沪指拖上3100点。

全球避险情绪降温,叠加周末利好因素的刺激,成为市场站上3100点的重要原因,但近来涨幅较大的中小创均来到的关键的整数关口附近,2018年上方所积累的套牢盘,不排除会对上行势头形成抑制。从近两日市场3100点反复的角度来看,目前3100点的支撑仍有待殷实,而年报预告、千亿市值解禁到来,对市场升势或将形成一定的扰动;此外,上证指数60分钟MACDKDJ指标已出现背离迹象,短线需谨防冲高回落。短线可适当进行防守操作,关注沪指下方跳空缺口。

 

【国债期现货思路】

7日股市人气继续高涨,美伊避险情绪有所降温,使得国债期货下行。鉴于春节前现金缺口较大,且专项债提前至1月发行,再叠加缴税因素,流动性压力仍然较大。

对国债期货来说,降准预期已经被定价。而且11月规模以上工业企业利润同比转正,12月制造业PMI向好,已经释放出经济改善的积极信号,如果12月经济数据继续向好,国债期货很可能会掉头向下。国债期货当前缺乏长期继续上行的坚实支撑,而囿于明年8月前存量贷款基准要向LPR基准转换,8月前降息可能性低,而且下行空间也有限。避险情绪较为反复,美伊摩擦引发的避险情绪对国债期货市场的提振作用较为有限。从技术面上看,十年期国债期货今日下行,伴随成交量放大,但持仓量下降,显示国债期货整体弱势。春节前T2003有望冲高回落,上行关注98.235一线的压力,下行第一目标位关注97.6。

 

 

【分品种动态】

◆农产品

 

内外盘综述

简评及操作策略

豆粕

隔夜外围美元收涨于96.9部位;人民币离岸价收升于6.94。欧美股市收跌。美股下跌,因投资者在美国和伊朗僵持之际保持谨慎态度,能源股下跌,因原油价格回吐了最近的一些涨幅。美国上周炸死伊朗高级军事指挥官后,华盛顿和德黑兰之间的紧张局势不断升级,导致最近几天油价上涨,今日油价回落。自上周晚些时候美国无人机狙杀伊朗军事指挥官苏莱马尼以来,股市投资者一直紧张不安,主要股指从历史高点回落。美国主要公司将从下周开始公布第四季度业绩。数据显示,受机械和运输设备需求大幅下降的拖累,11月美国工厂订单较前月减少。但11月非制造业活动数据好于预期。 NYMEX 原油收跌0.57美元,结算价报每桶62.70美元。周二跌近1%,回吐近期的部分涨幅,因投资者重新考虑美国上周狙杀伊朗高级军事指挥官后,中东地区石油供应立即中断的可能性。芝加哥CBOT)大豆多数收低,因南美迎来对作物生长有利的降雨,且投资者在美国农业部周五发布重要月度作物供需报告前平仓。尾盘部分合约收复失地,得益于投资者空头回补。天气预报显示,巴西和阿根廷大部分地区作物天气状况良好,此前饱受干旱之苦的巴西重要大豆产区南里奥格兰德州预计本周晚些时候会出现降雨。美国农业部定于美东时间11012:00(北京时间111日,周六凌晨1点)发布最新月度农作物供需报告,其中包括对美国2019-20年度小麦、玉米和大豆期末库存的预估。调查显示,分析师预计美国农业部将下调美国大豆产量预估和季末库存预估,并小幅调整南美产量预测。预期美国农业部将下调美国大豆期末库存预估至4.24亿蒲式耳。下游粕弱油强,季节性因素仍支撑油粕比??蚣苋缜?,美豆关前震荡,等待中美贸易细节及南美天气演变。本月月度数据预期变动有限,因美豆产量已经落定而南美产量预期为时过早。

夜盘连盘油略强粕略弱,大体跟随美豆走势。粕远基础多持;短震荡模式对待,宜灵活。

(农产品部)

谷物饲料

玉米:芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货周二走低,因天气预报显示南美作物天气将改善,交易商在美国农业部(USDA)于本周末发布重要供需报告前平仓。不过,空头回补在尾盘削减跌幅。

巴西和阿根廷大部分地区的农作物情况良好,天气预报显示,遭遇干旱的巴西主产区--南里奥格兰德州本周尾段将迎来降雨。

在美国上周杀死一名伊朗军官后,中东紧张局势不断升级,谷物投资者仍在规避风险。自上周创下数月高点以来,谷物市场已大幅下跌。贸易商正在等待中美两国上个月达成的第一阶段贸易协议的细节和进展,市场预计协议将增加中国对美国农产品的购买。不过分析师表示,中国进口仍充满不确定性。

美国农业部将于周五发布最新的作物供需预测。分析师预计,该机构将下调美国玉米产量预估,并收紧季末库存前景。

大连玉米夜盘窄幅震荡,价格持坚。节前售粮时间有限,雨雪天气影响,加上农户惜售及节前备货,带动东北玉米价格反弹。

 

菜粕:菜粕夜盘跟随豆粕震荡回落,整体维持区间波动。进入冬季,水产养殖需求转淡,供需清淡情况下预计后期菜粕价格继续跟随豆粕维持震荡走势。

 

豆粕期权:大连豆粕期权跟随豆粕合约波动,主力豆粕2005约期权隐含波动率低位稳定??凑瞧谌ㄈɡ鸺鄹裥》碌?,看跌期权权利金价格小幅上涨,中东紧张局势扰乱市场,短期避险情绪升温。国内饲料需求触底反弹,支撑期价,预计近期进口大豆到港增加,豆粕价格受到压制,但长期仍将跟随美豆上涨。

玉米:国内玉米市场价格低位震荡,短期玉米底部或已见到。建议低位多单持有,短线低吸高平。

菜粕:建议观望。

豆粕期权:市场关注中美第一阶段协议具体细节,建议进行牛市价差交易。

(李金元)

棉花

ICE期棉持续反弹,3月合约最新价格70.17美分,突破前期压力区间,技术形态好;还有外围印度收储价格大概在74美分/磅左右,折合ICE期棉价格大概在70-72美分/磅。美棉签约好。中美是否在115日顺利签约第一阶段协议,影响市场情绪;签署的内容要关注彼此的承诺,如对美国农产品的采购数量,美棉如果采购30-50万吨,那么对美棉的去库存影响力量很大,对价格的推涨作用明显;最新12月的美棉USDA报告显示,美棉库存119万吨,如果按上述的30-50万吨的量采购,库存将会在80万吨以内,相当于2016年度的水平,对照盘面当时美棉最高77美分。郑棉拉涨震荡休整,本周连续反弹,5月合约最新价格14215元,收盘价未突破前期K线上影线。截止6日,仓单35402张,141万吨。现货价格上涨至13743元。内外价差近平水??獯娼峁?,国储低库存、工业库存偏中性,商业库存高,如果中美缓和,纺织厂年后开工恢复,期现联动,将支撑棉价继续上涨。

近期郑棉未突破上影线,暂时观望,如果突破建议多单参与,防守以5日均线。长期关注商业库存的变化,内外价差走强的概率大。本周五USDA报告。

(农产品部)

PTA

美军驻伊空军基地遭火箭弹袭击,原油黄金暴涨,原油上65美元,黄金上1600美元,伊美战事预期中美关系或将缓和。美伊关系的急剧恶化使得中东地缘?;笤?,使得上游原油等价格再度大幅上行,原料PX亦跟涨明显,中东问题较可能成为TA能否维持偏强态势的关键。供应方面,当前多套装置停车中,开工在82%左右。1月月均开工预计在92%附近。中泰120万吨新装置已投产,恒力250万吨近期投产。1月将有数套装置检修。逸盛宁波65万吨装置停车,重启待定;扬子石化35万吨装置转产IPA;福佳60万吨装置尚未有重启计划。需求方面,下游聚酯工厂陆续进入春节假期的减产,聚酯开工回落至85%附近,预计之后将继续回落。1月平均开工预计在77%附近。供需方面,预计12月、1月大幅累库。

综上,当前PTA成本端和供需端矛盾,预期年后需求将走强。技术上,PTA是一个圆弧底,目前在颈线位,当前价位值得关注。

(农产品部)

 

◆工业品



 

内外盘综述

简评及操作策略

螺纹

昨日螺纹继续小幅上涨,夜盘突破3600元,RB2005收于3603元。现货市场报价持稳,成交量继续下降,逐步进入休市阶段。上海地区螺纹钢现货价格(HRB400 20mm)报3750元(-),普氏62%铁矿石价格指数报94美元(-),唐山普碳方坯报3320元(昨+10,今晨+10)。

昨日Mysteel调研全国237家贸易商建材日成交量为12.76万吨,较上一交易日减少2.24万吨。全国主港铁矿累计成交240.6万吨,环比上涨13%;上周平均每日成交196.7万吨,上月平均每日成交136.8万吨。

综合来看,钢厂冬储政策继续公布,现货市场将逐步进入休市阶段。期货市场博弈焦点转至对节后预期上来,目前仍是偏乐观的宏观预期主导,这需要节后的现实情况来验证。

3600是部分钢厂螺纹钢冬储锁定基价,短线操作,注意风险控制。

(朱小虎)

铁矿石

昨日进口矿港口现货市场活跃度一般,整体价格偏强运行,山东港口PB粉主流报价690/吨,唐山地区PB粉主流报价695/吨,天津港口PB粉主流报价695-700/吨,江内港口PB粉主流报价705-710/吨,可议空间约在5-10元之间;普式62%铁矿石指数持平于94/吨。

17日,澳大利亚Flinders Mines公司公布皮尔巴拉铁矿石项目的研究结果,其报告显示:PIOP项目可露天开采,推定铁矿石资源量为15亿吨,平均铁矿石品位为52.2%。预计开发该项目需投资36亿澳元(25亿美元)。目前正在商讨建设基础设施(包括输送设备、铁路和港口基础设施),铁路将连接矿山到Balla Balla港,位于黑德兰港和丹皮尔钢之间。

一月份铁矿石进口矿和国产矿供应量出现一定程度缩减,临近春节,部分钢厂仍存在补库需求,对价格有一定的支撑作用;

矿石整体呈现震荡偏强态势,短线偏多思路;密切关注近期澳洲当地矿区以及发运港的天气情况。

(杨俊林)

煤焦

现货市场,部分焦企提涨第四轮,幅度50/吨;煤矿库存稍有积累,价格持稳。天津港准一焦2050/吨,邢台准一出厂价1850/吨,唐山二级焦到厂价1900/吨;吕梁孝义主焦车板价1420/吨,甘其毛都焦煤库提价1040/吨,澳煤到岸价154.5美元/吨。

各地产销,山西降雪增加,焦企发运受阻,厂内库存有积累,港口成交增加;河北钢厂受雨雪天气影响,到货有所影响,暂观望;华东焦企生产积极性高,钢厂提前备货,目前库存正常,焦企看涨积极性减弱。

截至15日,除河南和四川已发行专项债券外,青岛、新疆、湖南、浙江等地也公布了1月份专项债发行计划,累计发行金额达到4978.09亿元??梢栽ぜ?,今年1月份新增地方专项债发行额将超5000亿元,占到提前下达额度的一半。

焦煤方面,煤矿供应季节性收缩提振短期期价,但进口预期回升以及库存持续攀升将限制上行空间;焦炭盘面利润偏高,上行压力逐步增大,但下滑缺乏动力,关注焦企生产是否回升以及终端需求预期能否转弱等利空因素的酝酿。

操作上暂时观望。

(李岩)

动力煤

17日,煤炭港口煤价小涨,国内海运费下跌。其中,秦皇岛港山西产动力末煤(Q5000)平仓价552/(+1);上海港动力末煤(Q5500)到岸价583/(+1);秦皇岛-上海运费为23.4/(-0.9);秦皇岛-广州运费为31.6/(-1.3);主力基差-1.8/吨(-)。六大发电集团日均耗煤量70.08万吨(-4.09);秦皇岛港库存为492万吨(-15);六大发电集团库存1533万吨(-2)。中期承压煤矿产能的加速释放,关注中美第一阶段经贸协议的落实情况。短期中美贸易摩擦缓和提振市场风险偏好,然而随着下游消费季节性由旺转淡消费压力会逐步显现,同时中下游高库存仍将施压动力煤期价。等待中美贸易摩擦缓和利多市场情绪的释放,同时关注下游消费需求季节性下滑的力度。

操作上,近期以观望为主,预计1月合约交割后,动力煤价格将因下游需求季节性下挫而再度转弱。

(甘宏亮)

天胶

RU2005昨日再度冲高回落,13100上方的压力显著,整体来看,胶价保持偏涨局面,不过运行十分不畅,显示出多空分歧很大,短期而言,胶价处于压力区,存在阶段性的回落风险,不过高位宽幅震荡的局面料难打破。

建议日内波段交易为主或暂时观望。

(王海峰)

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